(03月17日)澳煤层气估值现分歧中石油壳牌牵头并购遇阻加到时间:2010-03-17原文公开发表:2010-03-17人气:4如同中国企业此前在并购澳大利亚资源资产时曾遭遇过的多次梗阻一样，近期中石油与壳牌牵头发动的对澳仅次于煤层气生产商ArrowEnergy收购案也预见从一开始就不会波折变化多端。昨日，澳大利亚有舆论称之为ArrowEnergy将拒绝接受此次并购契约，理由是开价太低及牵涉到ArrowEnergy的另一起收购案。随后从业内了解到，ArrowEnergy之所以产生如上顾虑，原因是各方对ArrowEnergy国际业务的估值有相当大差异有分析师回应块业务的估值低约每股0.74美元，但低于的指出这块业务只值每股0.15美元。正是由于这种分歧的不存在令其谈判扑朔迷离。

按照此前公布的公告，此次并购ArrowEnergy的报价为每股4.45澳元，较公告前的收盘价3.48澳元溢价28%，但高于该股1月份高点4.58澳元。此外，关于拒绝接受并购的另一个理由，则是壳牌想要制止ArrowEnergy公司并购昆士兰州Fisherman'sLanding液化天然气项目的意向，并计划将其规模相当可观的天然气储备移往至壳牌附近一处更大且尚能正处于计划中的液化天然气储存设施，而ArrowEnergy则在考虑到否可通过之后发展自己的液化天然气计划而给股东带给更高报酬。尽管如此，在仔细观察人士显然，ArrowEnergy只不过很早已流露出回应番并购的从容姿态。就在收购案公告当天，Arrow董事会曾建议股东不要就该建议采取行动。

但上述人士同时回应，由于澳大利亚本土的煤层气产业竞争很白热化，而ArrowEnergy目前的融资市场需求也十分急迫，其上述行径也许只是试探收购方底线，不一定不会确实退出这次机会。麦格理银行和摩根大通的分析师昨天也指出，此次并购预计不太可能有白衣骑士经常出现，原因是壳牌已享有ArrowEnergy本土天然气资产30%的股权，而此次收购案又是与中石油牵头展开。收购专家说明，当被收购方为制止蓄意收购而去找寻一家友好关系公司展开拆分时，后者就被称作白衣骑士。

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